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活动预告 >> 湖南幸运赛车走势图-食品饮料:茅台商超途径放量 三季度成绩确定性较高

  据经销商反馈,在国庆节前部分大商可在提前执行 Q4 配额的同时可以按照等级多打款(10 吨以上 1000 万,20 吨以上 3000 万,30 吨以上 5000 万)。我们预计 19 年 Q3 发货总量近 1 万吨,而去年 Q3 发货量为 8500 吨左右的同时业绩增速低于 4%,受益于报表基数较低、产品价格仍较高、四季度计划提前执行、大经销商可多打款,三季度公司报表确定性增强。此外,9 月 26-19湖南幸运赛车走势图-食品饮料:茅台商超途径放量 三季度成绩确定性较高 日物美超市将开售 1499 元/瓶的茅台,预计共售出 10 吨的量,而苏宁易购则宣布将于 10 月在线上正式投放平价茅台,同时苏宁将采取限购及防刷单等措施以打击炒价行为,随着电商及超市湖南幸运赛车走势图-食品饮料:茅台商超途径放量 三季度成绩确定性较高渠道开始逐步放量,茅台价格管控的多套组合拳将在一定程度上有效平抑终端价。短期看,价格回落利于保持长期健康发展;长期看,由于茅台市场需求缺口仍较大,供需矛盾未改变,我们对茅台批价趋势持乐观判断。

  据经销商反馈本周白酒企业动销良好,经销商库存维持良性。茅台方面,受供给增加、巡查力度加大等因素影响,本周北京地区茅台酒批价约为 2200-2250元,上海地区茅台酒批价约为 23湖南幸运赛车走势图-食品饮料:茅台商超途径放量 三季度成绩确定性较高50-2400 元;五粮液方面,八代五粮液批价约为 960-980 元,终端成交价约为 1000 元,节前动销良好,渠道利润有所改善,库存在一个月的水平,近期公司根据各经销商具体情况对配额进行了重新分配,管理精细化效果将逐步显现;泸州老窖已完成全年计划,目前批价约为780-800 元,计划外打款价为 860 元,终端成交价超 850 元,库done存略超 1 个月,处于正常范围内。

  国庆湖南幸运赛车走势图-食品饮料:茅台商超途径放量 三季度成绩确定性较高节前白酒动销稳定,我们将持续关注节假日期间白酒终端动销情况,完整的旺季表现将在国庆结束后观察,预计白酒行业三季度业绩确定性较高,主要原因为:1)主要酒企发货及动销情况正常;2)2018 年三季度白酒行业业绩基数较低。标的方面,高端酒为确定性最高的板块,推荐关注:贵州茅台五粮液泸州老窖,同时也推荐处于势能释放期的白酒企业,推荐关注:古井贡酒山西汾酒顺鑫农业等。

  本周食品饮料指数下降0.91%,沪深300指数下降2.11%,上证综指下降2.47%,板块涨幅位于 28 个子行业第 2 位。具体子行业中,涨幅前三为其他酒类(0.07%)、乳品(0.19%)、调味品(湖南幸运赛车走势图-食品饮料:茅台商超途径放量 三季度成绩确定性较高-1.12%);跌幅前三为食品综合(-3.35%)、葡萄酒(-3.83%)、啤酒(-3.83%)。本周涨幅前三的公司包括:金徽酒(20.39%)、妙可蓝多(9.29%)、舍得酒业(6。%);跌幅前三的公司包括:双塔食品(-7.92%)、庄园牧场(-8.17%)、安记食品(-9.80%)。

   风险提示:宏观经济增长持续低于预期,原材料价格波动风险。

(文章来源:川财证券)

(责任编辑:DF062)



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